bear market

bear marketは、株価や資産価格が長期的に下落傾向にある市場の状態を指します。一般的に、直近の最高値から２０％以上の価格下落が起きた場合にこの用語が使われます。投資家が将来的にさらに価格が下がると予想し、悲観的な見通しを持つ心理状態が強く反映されるため、非常にネガティブなニュアンスを伴います。

bull marketとの対比

対照的な概念としてbull market（強気相場）があります。bull（雄牛）が角を突き上げる動作が上昇相場を、bear（熊）が前足を振り下ろす動作が下落相場を象徴していると言われています。投資の世界では、市場が上昇傾向にあるときはbullish（強気な）、下落傾向にあるときはbearish（弱気な）という形容詞を用いて、投資家の心理状態や市場の方向性を表現します。

実務的な運用と注意点

弱気相場においては、多くの投資家が損失を避けるために資産を売却しようとするため、さらなる価格下落を招くという悪循環に陥りやすくなります。そのため、この状況下ではリスクを抑えたディフェンシブ銘柄への移行や、現金比率を高める戦略が一般的です。単なる一時的な価格調整（correction）とは異なり、より長期的なトレンドとしての下落を指す点に注意が必要です。